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  圣湘生物科技股份有限公司（证券代码：688289，证券简称：圣湘生物）于6月12日发布了重要的公告，就上海证券交易所科创板公司管理部下发的2025年年度报告信息公开披露监管问询函进行了回复。公司对体外诊断业务营收下滑、海济药业收购及业绩表现、应收账款增长、股权投资、研发支出资本化等七大问题进行了详细说明。

  公告显示，圣湘生物2025年体外诊断业务营收合计11.55亿元，同比下滑18.87%，而经营成本合计3.11亿元，同比增长2.01%。公司解释称，营收下滑主要受增值税税率上调、集采等政策影响导致产品平均销售单价下降，以及呼吸道样本检验测试阳性率和流行高发期维持的时间低于上年。成本上升则主要系销售人份数增加。

  在仪器业务方面，2025年自产仪器收入5058.62万元，占比50.30%，毛利率0.19%；经销仪器收入4998.73万元，占比49.70%，毛利率35.71%。自产仪器收入增长大多数来源于新增并购企业长沙市红岸基元生物科技有限公司的血液形态学检验测试仪器收入3044万元。仪器销售整体毛利率从2024年的-18%大幅度增长至18%，主要得益于测序仪设备和血液形态学检测仪等高毛利产品销售占比提升。

  销售费用中咨询费及销售佣金合计1.74亿元，同比增长249.76%，主要因2025年1月31日将中山圣湘海济生物医药有限公司（简称“圣湘海济”）纳入合并报表范围。剔除圣湘海济并表影响，公司原有业务咨询费及销售佣金同比降幅约70%。圣湘海济咨询费及销售佣金主要发生在生长激素领域，其前10大服务商合计金额3905.54万元，均为市场管理和推广服务。

  关于收购海济药产业绩表现，公告显示，海济药业主营生长激素产品，2025年实现盈利收入4.84亿元，同比增长9.22%；实现净利润1.85亿元，同比增长77.21%，当期净利润业绩承诺完成率达132.5%。业绩增长大多数来源于高毛利的短效水剂销量增长，该产品于2023年底上市，2025年发货量大幅度的提高。公司认为生长激素市场未来前景良好，将借助粉剂集采中标优势加大终端准入，并推进“诊疗一体化”生态战略。

  海济药业可辨认净资产评估增值主要源于非货币性资产，增值额15187.26万元，增值率高达9357.82%，其中技术类非货币性资产增值14652.73万元，主要因相关专利技术、商标在取得时成本已费用化，评估时采用收入分成法形成增值。公司合并成本为12亿元，确认商誉7.34亿元、或有对价3.93亿元。

  应收账款方面，公司2025年末应收账款为6.21亿元，较期初增长17.4%，其中一年以内应收账款5.41亿元，同比增长45.19%。根本原因包括并购圣湘海济、红岸基元带来的应收账款8886.63万元，和公司对核心经销商适度放宽信用期限。针对逾期应收款项，公司已采取积极催款措施，2026年1-4月超期客户已累计回款近7000万元。

  在股权投资方面，截至2025年末，公司未作为子公司并表的各类股权投资余额约为13.15亿元，占总资产的13.80%。其中，对私募基金类投资累计投入3.83亿元，2025年末账面价值4.37亿元；对非上市公司股权类投资累计投入8.71亿元，2025年末账面价值8.78亿元。公司表示，相关投资旨在完善产业链布局，与主业形成协同效应。

  研发支出资本化方面，2023-2025年公司研发支出资本化金额合计2.03亿元，各年度资本化率分别为16.71%、23.16%和25.75%。公司以项目通过设计和开发评审后作为资本化时点，在取得医疗器械注册证或备案证后结束资本化。截至2025年末，累计资本化项目已获证产品累计资本化金额7114.25万元，占总累计资本化金额的35%。公司称，研发支出资本化会计处理符合企业会计准则规定，与同行业公司不存在非常明显差异。

  此外，公司对5年以上另外的应收款期末余额2890.63万元（期初为4.95万元）和营业外支出中“其他类”金额2101.34万元（上年同期为83.65万元）也进行了解释。长账龄其他应收款增长主要因并购圣湘海济带来的2700万元往来借款，公司已与原股东约定了偿付安排；营业外支出增长主要系提前偿还IFC贷款形成违约金1349万元。

  公司表示，本次问询函回复中部分内容因商业机密和商业敏感信息进行了豁免披露处理。回复内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。